Оптимистичный рубль

              Минфин, несмотря на пессимистичные макроэкономические показатели, полон радостных надежд. В министерстве считают возможным к концу 2008 года нарастить золотовалютные резервы до $260 млрд., а темпы укрепления рубля снизить до 2,6%.

Укрепление рубля в нынешнем году, по подсчётам Минфина, составит 11%, а в будущем году 3,8%, в 2007 году – 3,6% и в 2008 году – 2,6%.

Аналитики склонны видеть в намерениях Минфина очередную чиновничью браваду. А население страны больше всего волнует вопрос, чем обернётся в повседневной жизни укрепление курса рубля?

«- Рассчитать рыночный курс рубля, исходя из прогнозов правительства по его реальному укреплению, практически невозможно, – заявил начальник отдела дилинга Международного промышленного банка Александр Разумный. – Дело в том, что текущий биржевой курс, а вместе с ним и официальный, и курс в «обменниках» зависит от котировок доллар–евро на мировых рынках, политики Центробанка на торгах, состава валютной корзины, да и многого другого». Аналитик «Велес Капитала» Иван Манаенко говорит, что курс рубля уже к концу этого года будет сильно зависеть от повышения доли евро в корзине валют, по которой Центробанк и Минфин считают курс рубля. А к 2008 году эта зависимость обретёт непреложный характер. Предугадать, как будет повышаться объём евро в корзине валют, невозможно, потому что доля евро будет расти только параллельно количеству внешнеэкономических сделок, совершаемых в евро, и, как следствие, от притока евро на российский рынок, поясняет аналитик.

На изменение реального курса также влияет уровень инфляции в России, США и еврозоне, отмечает Александр Разумный: «- У Минфина, скорее всего, есть прогнозные показатели по всем этим параметрам. Исходя из них, министерство и делает свои оценки».

«- Я бы вообще по словам чиновников не стал делать выводы о том, сколько будет стоить доллар в России в 2008 году, – говорит Иван Манаенко. – Прогнозы наших ведомств далеки от реальности. Вспомнить хотя бы тот факт, что на этот год ЦБ и Минфин запланировал инфляцию на уровне 8,5 %. А советник президента России Андрей Илларионов говорит, что в конце года мы получим все 13%».

Александр Разумный также отмечает значимость недавнего заявления зампреда Центробанка Алексея Улюкаева на Лондонском экономическом форуме.

Тогда чиновник сообщил о готовности ЦБ пойти на укрепление рубля больше чем на 8% в год, если это потребуется для обуздания инфляции. Новый прогноз Минфина о реальном укреплении рубля к доллару в нынешнем году на 11% служит ещё одним подтверждением пересмотра правительством экономических показателей текущего года.

Укрепление курса рубля и уровень инфляции – показатели взаимозависимые.

«- Если при том же объёме поступающей на рынок валюты, нам надо меньше рублей выбрасывать на рынок для покупки этой валюты, то тем меньше рублей печатает Центробанк, и тем меньше в итоге инфляция», – поясняет Иван Манаенко.

Своё предложение по борьбе с инфляцией внёс и председатель Счётной палаты России Сергей Степашин. Пользуясь замешательством, которое в правительстве вызвала критика кабинета президентом Путиным в его послании, председатель Счётной палаты решил вновь открыть тему использования средств Стабфонда. По мнению Степашина, необходимо взвесить все обсуждаемые варианты использования средств фонда. Он призвал избегать крайних вариантов расходования средств фонда, один из которых предполагает их расходование только на погашение внешнего долга, то есть подразумевает, что деньги не будут тратиться внутри страны. В этом варианте основная роль фонда — стерилизация избыточной денежной массы и борьба с инфляцией. Другая крайность — предложение направить средства cтабфонда на инвестиции и социальную поддержку граждан, что неминуемо приведет к всплеску инфляции, раз деньги попадут в экономику. Увы, других вариантов расходования средств, чтобы и деньги работали, и инфляция не росла, российские власти пока придумать не могут.

Председатель Счётной палаты, правда, предложил остановиться на промежуточном сценарии.

В той мере, в которой выгодно России, из средств Стабфонда надо погашать досрочно внешний долг, но одновременно «нащупывать» механизмы проведения более активной бюджетной политики.

Тем не менее, продолжающиеся уже больше полугода споры в правительстве относительно того, как тратить Стабфонд, показывают, что найти такой срединный путь – задача не из лёгких. Возможно, кабинету Фрадкова она и вовсе не по плечу.

«Газета.Ru»